NEW YORK — Saham jatuh ke hari terburuk mereka dalam dua bulan pada Selasa, tertekuk di bawah kekhawatiran tentang suku bunga yang lebih tinggi dan tekanan pengetatan di Wall Street dan ekonomi.
S&P 500 turun 2% untuk penurunan tertajam sejak pasar melakukan aksi jual pada bulan Desember. Dow Jones Industrial Average kehilangan 697 poin, atau 2,1%, sedangkan komposit Nasdaq merosot 2,5%.
Home Depot jatuh ke salah satu kerugian pasar yang lebih besar setelah memberikan perkiraan keuangan yang jauh dari ekspektasi Wall Street. Itu turun 7,1% meskipun melaporkan laba yang lebih kuat untuk tiga bulan terakhir tahun 2022 dari yang diharapkan.
Pengecer mengatakan akan menghabiskan $ 1 miliar untuk menaikkan upah bagi pekerja AS dan Kanada per jam. Itu menambah kekhawatiran yang lebih luas bagi pasar bahwa kenaikan biaya bagi perusahaan telah menggerogoti keuntungan, yang merupakan salah satu pengungkit utama yang menetapkan harga saham.
Pengungkit utama lainnya juga terlihat genting karena suku bunga terus meningkat. Ketika obligasi yang aman membayar bunga yang lebih tinggi, mereka membuat saham dan investasi lain terlihat kurang menarik. Mengapa mengambil banyak risiko pada saham jika hal yang lebih aman membayar lebih banyak? Tingkat yang lebih tinggi juga meningkatkan risiko resesi karena memperlambat ekonomi dengan harapan memadamkan inflasi.
Harga dan harga saham cukup tinggi sehingga ahli strategi di Morgan Stanley mengatakan saham AS terlihat lebih mahal daripada kapan pun sejak 2007.
Hasil pada Treasury 10-tahun, yang membantu menetapkan suku bunga untuk hipotek dan pinjaman penting lainnya, melonjak lebih jauh menjadi 3,95% dari 3,82% Jumat malam. Imbal hasil dua tahun, yang bergerak lebih lanjut karena ekspektasi Fed, naik menjadi 4,73% dari 4,62%. Ini mendekati level tertinggi sejak 2007.
“Itulah yang membebani pasar,” kata Keith Lerner, kepala strategi pasar di Truist Advisory Services.
Imbal hasil melonjak lebih tinggi bulan ini karena Wall Street menaikkan perkiraannya untuk seberapa tinggi Federal Reserve akan mengambil suku bunga jangka pendek dalam upayanya untuk menekan inflasi. The Fed telah menarik suku bunga acuan semalam hingga kisaran 4,50% hingga 4,75%, naik dari nol pada awal tahun lalu.
Beberapa laporan baru-baru ini datang untuk menunjukkan ekonomi tetap lebih kuat dari yang diharapkan. Mereka menghilangkan kekhawatiran bahwa ekonomi akan segera jatuh ke dalam resesi, yang merupakan hal positif bagi pasar. Namun di sisi negatifnya, mereka juga dapat memicu tekanan ke atas pada inflasi dan memberi Fed lebih banyak alasan untuk tetap berpegang pada kampanye “lebih tinggi untuk lebih lama” yang didukungnya untuk suku bunga.
Bukti terbaru datang dari laporan awal Selasa yang menyarankan aktivitas bisnis mendapatkan momentum. Industri jasa kemungkinan kembali ke pertumbuhan bulan lalu dan berada pada level tertinggi delapan bulan, menurut S&P Global. Manufaktur, sementara itu, mungkin masih berkontraksi, tetapi angka tersebut mencapai level tertinggi dalam empat bulan.
Kekuatan seperti itu telah menyebabkan investor yang lebih pesimistis di Wall Street mempertahankan perkiraan mereka untuk resesi tetapi memindahkan waktunya ke akhir tahun.
The Fed mengatakan pada bulan Desember bahwa pembuat kebijakan tipikal melihat suku bunga jangka pendek naik menjadi 5,1% pada akhir tahun ini dengan penurunan suku bunga paling awal terjadi pada tahun 2024. berbicara tentang, Wall Street sebagian besar telah menjadi lebih dekat dengan pandangan Fed.
Kekhawatirannya adalah bahwa Fed dapat menaikkan perkiraan suku bunga lebih lanjut bulan depan ketika merilis proyeksi terbaru untuk ekonomi. Selain menunjukkan lebih banyak kekuatan di pasar kerja dan penjualan ritel dari yang diharapkan, laporan terbaru juga menunjukkan bahwa inflasi tidak mendingin secepat dan semulus yang diharapkan.
Kekhawatiran itu telah menyebabkan terhentinya reli kuat Wall Street untuk memulai tahun ini. Setelah sebelumnya melonjak sebanyak 8,9%, S&P 500 sekarang mempertahankan kenaikan sebesar 4,1% untuk tahun ini sejauh ini.
Ancaman lain bagi pasar adalah bahwa Fed mungkin tidak secepat menurunkan suku bunga dalam menghadapi kelemahan ekonomi seperti di masa lalu, kata Lerner dari Truist.
“Ini adalah pertama kalinya dalam lebih dari satu dekade The Fed harus khawatir tentang inflasi,” katanya. “Apa yang terjadi tahun lalu telah menciptakan jaringan parut yang dapat mempertahankan angka lebih tinggi lebih lama.”
“Ketika kita benar-benar mengalami penurunan, The Fed tidak akan seagresif yang mereka lakukan di masa lalu. Mereka mungkin masih berpikir tentang inflasi.”
Sementara pasar kerja dan belanja konsumen telah tangguh menghadapi suku bunga yang lebih tinggi, beberapa kantong ekonomi menunjukkan lebih banyak kelemahan. Sebuah laporan pada hari Selasa menunjukkan penjualan rumah yang sebelumnya ditempati melambat ke laju paling lambat dalam lebih dari satu dekade.
Di pasar saham di luar negeri, sebagian besar saham jatuh setelah indikator manufaktur di Eropa dan Asia melukiskan gambaran beragam dan Presiden Rusia Vladimir Putin menuduh negara-negara Barat mengancam Rusia.
Penulis Bisnis AP Yuri Kageyama dan Matt Ott berkontribusi.
