A help wanted sign in a storefront, Tuesday, Nov. 1, 2022, in Bedford, N.Y. The Federal Reserve ...

Fed announces big interest rate hike but hints at a pullback

WASHINGTON – Federal Reserve menaikkan suku bunga acuannya pada hari Rabu sebesar tiga perempat poin untuk keempat kalinya secara berturut-turut tetapi mengisyaratkan bahwa hal itu dapat segera mengurangi ukuran kenaikan suku bunganya.

Langkah The Fed menaikkan suku bunga jangka pendek utamanya ke kisaran 3,75% hingga 4%, level tertinggi dalam 15 tahun. Itu adalah kenaikan suku bunga keenam bank sentral tahun ini – sebuah rentetan yang telah membuat hipotek dan pinjaman konsumen dan bisnis lainnya semakin mahal dan meningkatkan risiko resesi.

Namun dalam sebuah pernyataan, The Fed menyarankan bahwa mungkin akan segera beralih ke laju kenaikan suku bunga yang lebih disengaja. Dikatakan bahwa dalam beberapa bulan mendatang akan mempertimbangkan dampak kumulatif dari kenaikan suku bunga yang besar terhadap perekonomian. Disebutkan bahwa kenaikan suku bunga membutuhkan waktu untuk sepenuhnya mempengaruhi pertumbuhan dan inflasi.

Kata-kata itu menunjukkan bahwa pembuat kebijakan The Fed mungkin berpikir bahwa biaya pinjaman menjadi cukup tinggi untuk memperlambat ekonomi dan mengurangi inflasi. Jika demikian, itu akan menunjukkan bahwa mereka mungkin tidak perlu menaikkan suku bunga secepat yang telah mereka lakukan.

Namun, untuk saat ini, kegigihan harga yang meningkat dan biaya pinjaman yang lebih tinggi menekan rumah tangga Amerika dan telah melemahkan kemampuan Demokrat untuk mengkampanyekan kesehatan pasar kerja ketika mereka mencoba untuk tetap mengendalikan Kongres. Kandidat Partai Republik telah memukul Demokrat pada dampak hukuman inflasi menjelang pemilihan paruh waktu yang akan berakhir Selasa.

Pernyataan The Fed Rabu dirilis setelah pertemuan kebijakan terbaru. Banyak ekonom memperkirakan Ketua Jerome Powell memberi sinyal pada konferensi pers bahwa perkiraan kenaikan suku bunga Fed berikutnya pada bulan Desember mungkin hanya setengah poin daripada tiga perempat.

Biasanya, The Fed menaikkan suku bunga secara bertahap seperempat poin. Tetapi setelah salah perhitungan dalam mengecilkan inflasi tahun lalu sebagai kemungkinan sementara, Powell telah memimpin The Fed menaikkan suku secara agresif untuk mencoba memperlambat pinjaman dan pengeluaran dan mengurangi tekanan harga.

Kenaikan suku bunga Rabu bertepatan dengan meningkatnya kekhawatiran bahwa Fed mungkin memperketat kredit sehingga menggagalkan perekonomian. Pemerintah telah melaporkan bahwa ekonomi tumbuh kuartal terakhir, dan pengusaha masih mempekerjakan dengan kecepatan yang solid. Tetapi pasar perumahan telah menyusut, dan konsumen hampir tidak meningkatkan pengeluaran mereka.

Tingkat rata-rata hipotek tetap 30 tahun, hanya 3,14% setahun yang lalu, melampaui 7% minggu lalu, pembeli hipotek Freddie Mac melaporkan. Penjualan rumah yang ada telah turun selama delapan bulan berturut-turut.

Blerina Uruci, seorang ekonom di T. Rowe Price, menyarankan bahwa penurunan penjualan rumah adalah “keajaiban di tambang batu bara” yang menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga Fed melemahkan sektor yang sangat sensitif terhadap suku bunga seperti perumahan. Uruci mencatat, bagaimanapun, bahwa kenaikan Fed belum secara berarti memperlambat sebagian besar perekonomian lainnya, terutama pasar kerja atau permintaan konsumen.

“Selama kedua komponen itu tetap kuat,” katanya, pembuat kebijakan The Fed “tidak dapat mengandalkan penurunan inflasi” mendekati target 2% mereka dalam dua tahun ke depan.

Beberapa pejabat Fed baru-baru ini mengatakan bahwa mereka belum melihat kemajuan yang berarti dalam perjuangan mereka melawan kenaikan biaya. Inflasi naik 8,2% pada September dari 12 bulan sebelumnya, tepat di bawah tingkat tertinggi dalam 40 tahun.

Namun, para pembuat kebijakan mungkin merasa mereka dapat segera memperlambat laju kenaikan suku bunga mereka karena beberapa tanda awal menunjukkan bahwa inflasi dapat mulai menurun pada tahun 2023. Belanja konsumen, yang tertekan oleh harga tinggi dan pinjaman yang lebih mahal, hampir tidak tumbuh. Gangguan rantai pasokan mereda, yang berarti lebih sedikit kekurangan barang dan suku cadang. Pertumbuhan upah stabil, yang jika diikuti oleh penurunan, akan mengurangi tekanan inflasi.

Namun pasar kerja tetap kuat secara konsisten, yang dapat mempersulit The Fed untuk mendinginkan ekonomi dan mengekang inflasi. Minggu ini, pemerintah melaporkan bahwa perusahaan mencatat lebih banyak lowongan pekerjaan pada bulan September dibandingkan pada bulan Agustus. Sekarang ada 1,9 pekerjaan yang tersedia untuk setiap pekerja yang menganggur, pasokan yang luar biasa besar.

Rasio yang tinggi berarti bahwa pengusaha kemungkinan akan terus menaikkan gaji untuk menarik dan mempertahankan pekerja. Biaya tenaga kerja yang lebih tinggi tersebut sering diteruskan kepada pelanggan dalam bentuk harga yang lebih tinggi, sehingga memicu lebih banyak inflasi.

Pada akhirnya, para ekonom di Goldman Sachs memperkirakan pembuat kebijakan The Fed akan menaikkan suku bunga mereka menjadi hampir 5% pada bulan Maret. Itu di atas apa yang telah diproyeksikan oleh Fed sendiri dalam rangkaian perkiraan sebelumnya pada bulan September.

Di luar Amerika Serikat, banyak bank sentral besar lainnya juga dengan cepat menaikkan suku bunga untuk mencoba mendinginkan tingkat inflasi yang bahkan lebih tinggi daripada di AS.

Pekan lalu, Bank Sentral Eropa mengumumkan kenaikan suku bunga jumbo kedua berturut-turut, menaikkan suku bunga pada laju tercepat dalam sejarah mata uang euro untuk mencoba mengekang inflasi yang melonjak ke rekor 10,7% bulan lalu.

Demikian juga, Bank of England diperkirakan akan menaikkan suku pada hari Kamis untuk mencoba mengurangi harga konsumen, yang telah meningkat pada kecepatan tercepat mereka dalam 40 tahun, menjadi 10,1% pada bulan September. Bahkan ketika mereka menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi, baik Eropa dan Inggris tampaknya meluncur menuju resesi.

Author: Gerald Wilson