Kisah melonjaknya biaya perumahan AS sebagian besar merupakan kisah intervensi pemerintah, termasuk uang mudah, pembatasan zonasi, dan peraturan negara yang terlalu aktif. Juga tidak membantu bahwa kebijakan perumahan federal sering berperang satu sama lain. Pertimbangkan langkah terbaru pemerintahan Biden untuk mempertaruhkan pembayar pajak karena menjamin hipotek yang melebihi $1 juta.
Setelah mencapai rekor tertinggi tahun ini, harga rumah mulai turun lagi. Di Las Vegas, harga rumah turun 2,4 persen pada September, menurut laporan nasional. Alasan penurunannya jelas. Tingkat hipotek meningkat lebih dari dua kali lipat karena Fed membuat pinjaman lebih mahal dalam upaya untuk melawan inflasi. Itu mengecilkan hati calon pembeli rumah, membuatnya lebih sulit bagi penjual. Berkurangnya permintaan menurunkan harga.
Beberapa koreksi pasar tidak dapat dihindari, tentu saja, tetapi jangan remehkan peran agenda ekonomi cetak-dan-belanja Gedung Putih, yang menyalakan sekering inflasi sejak awal. Sekarang, The Wall Street Journal mencatat minggu ini, “pemerintah ingin menopang permintaan dan harga perumahan” dengan memerintahkan Fannie Mae dan Freddie Mac untuk mendukung hipotek hingga $ 1,089 juta di beberapa kabupaten berbiaya tinggi di New York, California, dan di tempat lain. .
Ingatlah bahwa entitas kuasi-pemerintah ini berada di pusat keruntuhan perumahan tahun 2008, karena banyak pemberi pinjaman mengabaikan standar penjaminan pinjaman yang rasional berkat pengetahuan bahwa mereka dapat menjual catatan berkinerja buruk kepada Fannie dan Freddie tanpa konsekuensi. Ingat istilah “moral hazard”?
Sekarang pemerintahan Biden ingin menggunakan agen hipotek federal untuk meredam pukulan dari kebijakannya sendiri yang salah arah. Jaminan jutaan lebih – naik 75 persen sejak 2015 – akan mendorong bank untuk menurunkan suku bunga untuk rumah yang lebih besar, mengetahui bahwa investor akan sangat ingin mengambil sekuritas yang didukung oleh pemerintah. Tetapi mengapa pembayar pajak Amerika harus menanggung subsidi pembelian rumah dari pembeli kaya?
Dalam sebuah pernyataan kepada USA Today, Pusat Kebijakan Perumahan, sebuah kelompok industri yang mengadvokasi pasar perumahan yang kompetitif, mencatat, “Dukungan Wajib Pajak dari ukuran pinjaman yang terus meningkat memberikan subsidi yang menghasilkan tingkat hipotek yang sedikit lebih rendah yang, pada gilirannya, mendorong orang untuk membeli rumah yang lebih mahal.”
Pada gilirannya, surat kabar itu melaporkan, “dukungan seperti itu memicu kenaikan harga rumah, memperburuk tantangan keterjangkauan yang kita hadapi di pasar yang pasokannya terbatas saat ini, dewan menambahkan.”
Pemerintahan Biden memiliki ketertarikan yang jelas terhadap transfer kekayaan dan subsidi pemerintah. Tetapi memaksa pembayar pajak untuk menjamin hipotek bagi pembeli kaya di pasar rumah bernilai jutaan dolar seharusnya menjadi jembatan yang terlalu jauh.
